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股市二当家

天地健行人若瘦,君子顺势不足夸

 
 
 

日志

 
 

大师的声音  

2010-07-22 08:43:19|  分类: 二当家看文章 |  标签: |举报 |字号 订阅

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                      我们的投资纪律就是等待一个可以放手一博的机会。--------------
一些清晰可辨的巨大机会通常会出现在那些不断寻找和等待,并有着热衷于判断多种变量的充满好奇心的人面前。之后就是要求你当赔率非常有利的时候愿意大举押注,你所使用的资源就是审慎和耐心。--------------芒格
芒格在投资原则中,还有很多精彩和耐人寻味的论断,摘录精彩论断:

1、坚持给假定的风险提供适当的补偿
2、避免犯大错误,避免资本金持续亏损
3、要做到客观和理智,必须进行独立思考
4、记住这一点,即你正确以否与别人是否认同你无关,唯一能决定你正确以否的是你的的分析和判断是否正确。
5、模仿多数人的做法会导致均数回归
6、通过大量阅读,让自己成为一生的自学者,培育求知欲望,努力让自己一天比一天聪明
7、如果你想变得更聪明,那就一直问自己:“为什么,为什么,为什么”
8、明智的谦虚是识别不确定的证据,抵挡对得出错误的准确性、确定性的渴望,更重要的是永远不要欺骗自己,记住自己是最容易被欺骗的。
9、最好记住显而易见的东西,而不是那些深奥难懂的。
10、要成为商业分析师,而不是市场分析师、宏观经济分析师或者证券分析师。

11、进行前后思维——总是反过来看事物
12、金点子非常少——如果赔率对你非常有利,就下重注
13、避免不必要的交易税和摩擦成本,永远不要根据自己的兴趣采取行动
14、享受投资的过程吧,因为你就生活在这个过程中
15、机会是留给有准备的人,这就是股票的游戏规则
16、认识并适应你周围世界的真实本质,不要寄希望于世界会适应你
17、认清现实,即使你不喜欢现实——尤其是你不喜欢它的时候

18、避免狂妄自大和厌倦效应

    芒格认为,有些人的个性天生就不适合投资,他们要么过于焦躁,要么缺乏耐心。只有当你具有较好的个性(主要是指你非常有耐心),拥有了足够的知识后,势必进行大规模进攻,然后就会慢慢学会游戏规则,部分通过实践,部分通过学习别人的经验。显而易见,你能从别人那儿获得的启发越多,你的情况就会越好。
芒格认为,有效市场理论大体上是正确的,对于一个聪明的,循规蹈矩的选股人来说,市场是非常有效的,要战胜市场相当困难。但别忘了这个世界的“铁律”:只有20%的人才能跻身前15%(二八效应)。

    芒格将股市,比作“赛马中的彩池投注系统”:每个人都来下注,赔率根据赌资变化。尽管一个傻瓜也能看出一匹记录辉煌、步履轻快的赛马获胜概率高,但别忘了前者的赔率是3:2,而一匹记录糟糕的马赔率是100:1。股价也是如此,所以战胜系统非常艰难。
    更糟糕的是,赛马场主要收取17%的赌资作为佣金,于是不幸的是,一个聪明的,研究颇深的赛马者,也仅能努力将亏损降为10%(因为有17%的佣金)。无论如何,很少人能在交纳17%佣金后还能持续赢得比赛的。
    但芒格说到:我曾碰到过在这个游戏中能活得滋润的人。这些人将赛马作为自己的职业,
但他们只是在看到一些实用的,价格偏离的赌注时,才偶尔下注。
    尽管人类并不是生来就具备通晓才能的,但上天赐给那些孜孜不倦的人一项才能——他们在观察并寻找世界上错价的赌注,机会不太多,但偶尔会有一个。
既然上天赐给良机,聪明的人就会重金下注,但其他时候,却始终按兵不动。

    芒格认为在投资领域,和赛马赌博投注上,并没有太大区别。他说:对我来说,赢家必须有选择性的下注,这个道理显而易见,我很早就明白了这个道理,但我不明白,为什么对许多人来说却如此难以参透。
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